Livrets, assurance vie, PEL… Combien vous rapportent vraiment vos placements avec l’inflation 5% ?

Sur fonds de guerre en Ukraine et de flambe du prix des matires premires, l’inflation a bondi 4.8% en avril. Il s’agit de son plus haut niveau depuis novembre 1985. De quoi inquiter les pargnants, qui peinent protger leur capital contre la hausse des prix.

Depuis quelques mois, l’inflation signe son grand retour. Selon les estimations de l’Institut national de la statistique et des tudes conomiques (Insee), la flambe des prix sur un an an atteint 4.8% en avril. Et la situation ne devrait pas s’arranger de sitt: toujours selon l’Insee, l’inflation pourrait grimper 5,4% sur un an d’ici juin prochain. De quoi srieusement roder votre pouvoir d’achat si vous ne placez pas votre argent.

Le problme, c’est qu’aprs price en compte de l’inflation, la plupart des produits d’pargne classiques servent actuellement un rendement ngatif. Par exemple: si vous placez 100euros 3%, vous aurez 103euros un an plus tard. Mais serez-vous plus riche pour autant? Pas necessairement. Car si dans le mme temps les prix augmentent de 4%votre pouvoir d’achat aura diminu.

C’est tout l’intrt de regarder le rendement rel de vos produits d’pargne. On l’obtient partir de la formule suivante:

Pour laquelle r correspondent ici au rendement et i l’inflation. L’Insee n’ayant pas encore dvoil d’estimation pour l’inflation annuelle 2022, les calculs raliss dans la suite de cet article se basent sur les derniers chiffres disponibles, savoir +4,8% de hausse des prix en avril.

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Livret A et LDDS: -3.6% de rendement rel

En 2022, le livret d’pargne prfr des Franais an enregistr 3,02milliards d’euros de collecte en mars dernier, selon la Caisse des Dpts. Son faux jumeau, le Livret de dveloppement durable et solidaire (LDDS), n’est pas en reste: les Franais y ont dpos 0,65milliard d’euros sur la mme priode. Bilan: fin mars, l’encours total sur ces deux livrets atteint 483,6milliards d’euros. Un succs qui s’explique notamment par la revalorisation de leur taux 1%en fvrier dernier.

Malgr la hausse, le Livret A fait en ralit perdre du pouvoir d’achat aux 56millions de Franais dtenteurs de ce placement en 2022. Dans le dtail, pour 10000euros placs sur votre Livret A du 1er janvier au 31 dcembre 2022, vous toucheriez 95,84euros nets d’impts (et non 100euros car le mois de janvier reste rmunr 0,50%). Mais dans le mme temps, l’inflation vous ferait perdre 4.8% de pouvoir d’achat (dans l’hypothse o la hausse des prix sur un an se maintiendrait son niveau actuel). Soit un rendement rel de -3.6%.

Point positif: le calcul du taux du Livret A se base sur les taux interbancaires et l’inflation semestrielle. Si la flambe des prix se poursuit, le taux du Livret A et du LDDS pourrait donc augmenter une nouvelle fois en 2022. Toutefois, mme dans l’ventualit d’une nouvelle hausse de taux 1,5%le rendement rel de ces placements resterait dans le rouge.

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Livret d’pargne populaire: -2,5% post-inflation

Le Livret d’pargne populaire (LEP) s’en sort mieux que les autres livrets. Pendant longtemps, son taux at index sur celui du Livret A, avec une bonification de 0.5 point. Mais la nouvelle formule prvoit que le taux du LEP soit au moins gal la hausse des prix, soit 2,2% au dernier semistre 2021.

Comme pour le Livret A et le LDDS, les gains perus sur votre LEP sont totalement exonrs d’impts. Rsultat: avec son taux actuel, un LEP dot de 5000euros vous rapporte 105euros d’intrts nets sur un an. L encore, ce n’est pas assez pour faire rempart contre la hausse des prix: aprs dduction de l’inflation, le rendement rel du LEP atteint -2.5%. Ce chiffre n’est toutefois qu’une estimation. D’autant que si l’inflation se maintient son niveau actuel, le taux du LEP pourrait bondir 4.4% d’ici le 1er aot.

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Livret bancaire: -4,5% de rendement aprs inflation

En complment des livrets rglements, comme le livret A, le LDDS et le LEP, certain banques proposent leurs propres livrets d’pargne. En mars 2022, la rmunration moyenne de ces placements reprsente peine 0.10%, selon les chiffres de la Banque de France. Un taux historiquement faible.

Sans oublier qu’ la diffrence des livrets rglements, les livrets bancaires sont soumis un prlvement forfaitaire unique (PFU) de 30% (1). Soit un rendement net d’impts de 0.07%. A ce rythme, il vous faudrait plus de 1000 ans pour doubler votre pargne. Pire: une fois l’inflation price en compte, le rendement rel de ces placements atteint en moyenne -4.5%soit le pire score de ce palmars.

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PEL: -3.9% de rendement rel (dans le pire des cas)

C’est l’une des forces du Plan pargne logement (PEL): son taux contractuel, fix ds l’ouverture, demeure inchang jusqu’ la clture du plan. Rsultat, certains vieux PEL rapportent encore 2,5% voire 3% bruts leur propritaire. Les PEL plus rcents, en revanche, se montrent moins gnreux, avec un taux de 1% avant impt.

Ct fiscalit, les plans ouverts depuis 2018 sont soumis la flat tax (30%) ds la premire anne de dtention. Soit un rendement de 0.7% net d’impt. Autrement dit, pour 10000euros investis sur un PEL ouvert rcemment, vous devriez empocher 70euros d’intrts. C’est peu. En tout cas, trop peu pour vous protger de l’inflation, puisque dans ce cas de figure le taux rel servi par le PEL frise –3.9%. Le Compte pargne logement (CEL) ne s’en sort pas mieux, avec un rendement rel de -4.1%.

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Assurance vie: -3,5% aprs inflation pour les fonds euros

La dgringolade se poursuit pour les taux des fonds euros, le support sans risque de l’assurance vie. Aprs 1,46% de rendement moyen en 2019, les fonds euros ont rapport 1,3% en 2020 et en 2021, selon France Assureurs.

Ces rendements sont nets de frais de gestion, mais pas nets d’impts. Sur les contrats rcents, il faut ainsi dduire les cotisations sociales (17,20%) de vos intrts annuels. Pour un rendement brut de 1,3%vous n’empocherez donc que 1,08% d’intrts. Sans compter que vos gains peuvent tre soumis l’impt sur le revenu en fonction du montant et de la date de vos retraits. Dduction faite de l’inflation, les fonds euros affichent eux aussi un rendement rel ngatif (-3.5%).

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PER et pargne salariale: -1,7% de pouvoir d’achat

Impossible, par dfinition, d’annoncer un rendement moyen pour un plan d’pargne salariale, investi sur une poigne de fonds d’investisement, ou pour un produit d’pargne retraite, investi de la mme manire sur un horizon lointain. Il n’empche: il est possible de se faire une ide reprsentative. Selon une tude de l’Association franaise de la gestion financire (AFG), la gestion pilote des Plans d’pargne retraite (PER) en entreprise permet actuellement d’esprer 1,7% 5,3% de performances annuelles. Si l’on prend l’exemple d’un PER avec un rendement 3%pour 10000euros placsvous devriez enregistrer une plus-value de 300euros en fin d’anne.

Mais… avec une inflation 4.8%, vous risquez dans les faits de voir votre pouvoir d’achat baisser (-1.7%). Et ce, avant price en compte de la fiscalit du PER, savoir 17,2% de prlvements sociaux + l’impt sur le revenu, plus ou moins important selon les options fiscales que vous avez choisies.

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SCPI: un rendement rel de -0.3% avant impts

En 2021, les socits civiles de placement immobilier ont enregistr une collecte de 7,4milliards d’euros. C’est 20% de plus que l’anne prcdente, selon les estimations de l’Association franaise des socits de placement immobilier (Aspim) et de l’Institut de l’Epargne Immobilire et Foncire (IEIF).

Ce succs, les SCPI le doivent surtout leur excellent rendement moyen: 4.5% (nets de frais) en 2021. C’est de loin le placement de ce classement qui rsiste le mieux la hausse des prix, puisqu’aprs price en compte de l’inflation, les SCPI affichent un rendement rel de -0.3%. Point noir: les SCPI sont lourdement fiscalises, puisqu’aux prlvements sociaux (17.2%) vient s’ajouter le barme progressif de l’impt sur le revenu.

SCPI: Quel rendement? Comment investir? No conseils

(1) Pour l’ensemble des placements soumis au prlvement forfaitaire unique (PFU), les mnages modestes peuvent rclamer une dispense d’acompte et opter pour l’imposition au barme s’ils ne sont pas imposables.

(2) Rpartition des 96,2milliards d’euros d’encours diversifis (hors actionnariat salari) de l’pargne salariale et de l’pargne retraite d’entreprise collective, fin 2020. Source: AFG.

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